3 Kernpunkte
- Der Brexit hat das Verhalten des GBP grundlegend verändert, wodurch es volatiler und anfälliger für die globale Risikostimmung geworden ist.
- Das Pfund Sterling wird nun von einem niedrigeren Basiswert aus gehandelt und liegt seit dem Referendum gegenüber dem EUR im Durchschnitt bei 1,16 und gegenüber dem USD bei 1,30.
- Unternehmen sind einem erhöhten Währungsrisiko ausgesetzt, da sich das GBP eher wie ein risikoreicher Vermögenswert verhält, der von externen Faktoren beeinflusst wird.
- Die anhaltende Abwärtsneigung an den Devisenmärkten bedeutet höhere Kosten und Komplexität für Unternehmen, die grenzüberschreitende Zahlungen tätigen.
- Das Verständnis der Auswirkungen des Brexit auf das GBP hilft Unternehmen, die Herausforderungen im Zusammenhang mit globalen Zahlungen und Währungsvolatilität zu bewältigen.
Ein Jahrzehnt nach dem Brexit-Referendum prägen seine Auswirkungen auf das GBP weiterhin die Art und Weise, wie Unternehmen arbeiten. Die Marktexperten von Convera stellten fest, dass der Brexit das Verhalten der Währung grundlegend verändert hat. Das Pfund Sterling wird jetzt von einem niedrigeren Basiswert aus gehandelt, reagiert empfindlicher auf die globale Risikostimmung und es ist teurer abzusichern als vor dem Referendum.
Für Unternehmen, die internationale Zahlungen tätigen, ausländische Lieferanten verwalten oder Kunden in Fremdwährungen fakturieren, beschreibt der neue Convera-Bericht „Ein Jahrzehnt nach dem Brexit“ diese Änderungen und ihre Auswirkungen auf grenzüberschreitende Zahlungen.
Volatilität und strukturelle Neubewertung des Pfund Sterling: Die neue Basislinie
Einer der deutlichsten Trends nach dem Brexit ist die Verschiebung des Pfund Sterling in eine niedrigere Handelsspanne gegenüber den Hauptwährungen.
Vor dem Referendum lag das GBP/EUR in den letzten zehn Jahren im Durchschnitt bei etwa 1,27. Seit dem Brexit lag das Paar im Durchschnitt näher an 1,16 und verbrachte die überwiegende Mehrheit der Zeit unter 1,20. Die Geschichte gegenüber dem US-Dollar ist ähnlich. GBP/USD notierte vor dem Referendum im Durchschnitt bei etwa 1,60, aber in den darauffolgenden Jahren näherte er sich der Marke von 1,30 an und hielt selten Bewegungen über 1,50 an.
Ein strukturell schwächeres Pfund führt zu einer geringeren Kaufkraft bei der Bezahlung ausländischer Lieferanten, beim Import von Waren oder bei der Finanzierung internationaler Geschäfte. Diese Art von langfristigem Wechselkursrisiko kann Preisstrategien, Wachstumsaussichten und Wettbewerbsfähigkeit über viele Jahre hinweg beeinflussen. Erfahren Sie mehr über das Wechselkursrisiko und die wichtigsten Elemente eines effektiven Absicherungsprogramms.
Warum sich GBP jetzt wie ein Risikovermögen verhält
Historisch gesehen ist das Pfund Sterling eine stabile Währung und in der Zeit nach dem Brexit volatiler geworden. Wenn Anleger optimistisch in Bezug auf das globale Wachstum werden, profitiert das britische Pfund tendenziell davon. Wenn die Märkte defensiv werden, gerät das Pfund Sterling oft unter Druck.
Diese erhöhte Sensitivität setzt das Pfund Sterling einem breiteren Spektrum externer Belastungen aus. Zinserwartungen, geopolitische Entwicklungen, globale Wachstumsbedenken und Veränderungen der Anlegerstimmung können allesamt zu größeren Währungsschwankungen führen, als es Unternehmen in der Vergangenheit erlebt haben.
Die anhaltende Abwärtsneigung, die die Märkte einpreisen
Eine weitere bemerkenswerte Veränderung im Profil des Pfund Sterling ist die anhaltende Abwärtsneigung, die sich an den Devisenmärkten widerspiegelt.
Risikoumkehrungen deuten darauf hin, dass sich die Anleger weiterhin mehr Sorgen über signifikante Kursrückgänge des Pfund Sterling als über entsprechende Gewinne machen. In der Praxis sind die Marktteilnehmer bereit, für den Schutz vor Abwärtsbewegungen mehr zu zahlen als für Aufwärtsbewegungen.
Die Märkte haben das Vertrauen in das Aufwärtspotenzial des Pfund Sterling verringert, während die Abwärtsrisiken in den letzten zehn Jahren hartnäckiger geworden sind.
Für Unternehmen bedeutet diese anhaltende Abwärtsneigung, dass das Währungsrisiko zunehmend asymmetrisch ist.
GBP-Volatilität: Was das für Unternehmen bedeutet, die grenzüberschreitende Zahlungen tätigen
Die Auswirkungen der Neuklassifizierung des Pfund Sterling durch den Brexit reichen weit über die Finanzmärkte hinaus.
Wenn die Wechselkurse zwischen Rechnungsstellung und Zahlungsabwicklung stark schwanken, kann es für Unternehmen zu unerwarteten Kostenerhöhungen oder verminderten Wachstumsaussichten kommen.
Grenzüberschreitende Zahlungen sind bereits mit zahlreichen Herausforderungen verbunden, darunter versteckte Devisenkosten, Zahlungsverzögerungen, eingeschränkte Transparenz und regulatorische Komplexität. Die Währungsvolatilität sorgt für eine weitere Ungewissheitsebene.
Für Importeure kann ein schwächeres Pfund die Lieferantenkosten erhöhen. Für Exporteure können Währungsschwankungen die Wettbewerbsfähigkeit beeinträchtigen. Für multinationale Unternehmen jeder Größe können Wechselkursschwankungen die Cashflow-Prognose und Budgetierung erschweren.
Der Brexit hat das Pfund vielleicht nicht gebrochen, aber er hat seinen Charakter dauerhaft verändert. Das Pfund Sterling reagiert heute empfindlicher auf globale Risiken, ist volatiler und die Absicherung ist teurer als vor 2016. Unternehmen, die diesen Strukturwandel erkennen, können besser positioniert sein, um sich in einem zunehmend komplexen globalen Zahlungsumfeld zurechtzufinden.
Laden Sie den Bericht A Decade After Brexit von Convera herunter, um mehr über das neue risikoempfindliche GBP zu erfahren.
