La technologie facilitant désormais l’établissement de relations et l’approvisionnement en biens et services dans des régions éloignées, les entreprises de toutes tailles sont de plus en plus nombreuses à s’implanter sur les marchés étrangers. Il existe tout un univers de partenaires, de produits et de nouveaux marchés qui pourraient permettre à votre entreprise de passer à la vitesse supérieure. Mais que vous soyez un acteur international bien établi ou que vous vous lanciez tout juste sur les marchés étrangers, les opportunités à l’international s’accompagnent de leurs propres défis, notamment la volatilité des marchés des changes.
Les problèmes de trésorerie constituent l’une des principales causes de faillite des petites entreprises, et ce risque s’accroît dans un contexte marqué par les fluctuations monétaires.
Steven Dooley, stratège en devises et en macroéconomie chez Convera pour la région Asie-Pacifique, explique : « La volatilité des devises peut avoir des répercussions tant positives que négatives sur une entreprise. »
« Si un importateur achète une devise en baisse, cela peut accroître le pouvoir d’achat de l’entreprise, lui permettant ainsi d’acquérir des biens et des services à moindre coût. » « Toutefois, si la monnaie nationale de l’entreprise s’affaiblit par rapport à celle du pays où elle s’approvisionne ou fabrique ses produits, le coût de ces matières premières augmente et doit être pris en charge par l’entreprise ou répercuté sur les clients. »
Les fluctuations des taux de change peuvent également entraîner des variations imprévues des recettes et des dépenses, ce qui complique la gestion de la trésorerie.
Par exemple, si une entreprise réalise des ventes libellées en devises étrangères et que sa monnaie nationale s’apprécie, elle réalisera moins de bénéfices sur chaque vente, même si le volume des biens et services vendus reste inchangé.
À l’inverse, si la monnaie nationale de l’entreprise s’apprécie par rapport à une devise dans laquelle elle doit effectuer des paiements, celle-ci peut voir ses flux de trésorerie augmenter à mesure que la valeur de ses dettes diminue.
Tout cela rend difficile l’établissement de prévisions et de budgets précis, ce qui entrave la capacité d’une entreprise à planifier ses investissements, son expansion et sa croissance futurs. Cependant, même si personne ne peut prédire l’évolution des marchés des changes, il est possible d’atténuer de manière proactive les effets de la volatilité. Voici cinq étapes pour gérer l’exposition de votre entreprise au risque de change.
Évaluez vos risques
Aucune entreprise ne peut gérer le risque de change sans savoir où se situent ses expositions et quelles mesures elle prend actuellement (le cas échéant) pour se protéger contre la volatilité.
Commencez par analyser vos objectifs commerciaux et l’impact que peuvent avoir les risques de change sur ceux-ci. Discutez avec différentes personnes au sein de votre entreprise afin d’obtenir divers points de vue sur ce qui fonctionne et ce qui ne fonctionne pas.
À ce stade, il peut être utile de recourir à un outil de suivi et d’analyse qui évalue vos futures factures en fonction des taux de change en temps réel, afin d’identifier les sources potentielles de perte de bénéfices. Cet outil affichera également le montant de ces factures dans votre devise locale.
Élaborer une stratégie de gestion des risques
En comprenant vos objectifs commerciaux et en maîtrisant le coût en devise locale de vos factures étrangères, vous êtes en mesure de prendre des décisions éclairées.
Définissez des objectifs spécifiques à la gestion du risque de change. Cela peut notamment consister à fixer un taux de change cible afin d’atteindre les marges souhaitées ou à déterminer le pourcentage d’un paiement à protéger contre les fluctuations de change.
Envisagez de mettre en place une politique officielle de gestion des risques afin de définir les processus et de garantir la responsabilisation des membres clés de l’équipe. Cela peut sembler fastidieux, mais il est facile de rédiger un document concis et percutant, surtout avec l’aide d’un spécialiste des opérations de change.
Choisissez les outils de couverture de change adaptés à votre entreprise
Les instruments de couverture permettent à une entreprise de fixer un taux de change pour une transaction future et d’atténuer l’impact des fluctuations monétaires sur ses objectifs*. On croit souvent à tort que la couverture de change est une stratégie réservée aux grandes entreprises ; pourtant, grâce à la diversité des outils disponibles, toute entreprise traitant des devises étrangères peut gérer ses risques de change. Il est important de garder à l’esprit qu’il n’existe pas de solution universelle et que ce qui convient à une entreprise n’est pas forcément le meilleur choix pour une autre.
Faire appel à un spécialiste des devises vous aidera à identifier les outils les mieux adaptés aux besoins spécifiques de votre entreprise. La plupart des entreprises ont recours à une combinaison d’outils, parmi lesquels peuvent figurer :
Contrats à terme
Un contrat financier conclu entre deux parties qui leur permet de fixer un taux de change pour une date précise dans le futur. Cela permet à une entreprise de connaître avec certitude le taux de change qu’elle obtiendra ou devra payer pour une transaction donnée. Cela permet ainsi à l’entreprise de gérer sa trésorerie avec plus de précision. Les contrats à terme constituent l’instrument de couverture le plus couramment utilisé par les entreprises.
Options sur devises
Un contrat qui permet de bloquer un taux de change afin de se prémunir contre les fluctuations défavorables des devises, tout en conservant la souplesse nécessaire pour tirer parti d’une hausse favorable du marché. Les options sur devises exigent parfois le paiement d’une prime initiale.
Couverture naturelle : cette technique consiste à faire correspondre les encaissements aux décaissements dans la même devise afin de réduire le montant de l’exposition nette. La couverture interne n’est toutefois pas toujours envisageable, car les problèmes de timing peuvent remplacer le risque de change par d’autres formes d’incertitude.
Évaluer, analyser et adapter
Les fluctuations monétaires évoluent indépendamment des fondamentaux de l’entreprise, tels que les prévisions et les budgets. Pour que vos projets se déroulent comme prévu, il est essentiel de suivre de près votre stratégie de change et de vous adapter aux nouvelles circonstances et aux conditions du marché.
Suivre régulièrement les taux de change et les tendances du marché afin d’identifier les risques potentiels. Cela aidera votre entreprise à prendre des décisions éclairées concernant ses opérations et ses stratégies afin d’atténuer l’impact de la volatilité des devises. Il est essentiel d’identifier les lacunes et de tirer parti des réussites. Vous pourriez envisager de formaliser ce processus d’affinement en alignant les révisions sur les périodes de reporting financier.
Établissez des relations avec des spécialistes du marché des changes
Concentrez-vous sur votre cœur de métier en nouant des relations avec des spécialistes capables de vous accompagner dans votre stratégie de gestion des risques de change. Les marchés évoluent rapidement et la plupart des entreprises ne disposent pas des ressources nécessaires pour suivre le rythme de ces changements. En faisant appel à un spécialiste dans ce domaine, vous aurez l’assurance que votre entreprise bénéficie d’analyses actualisées sur les fluctuations des devises et d’un accompagnement pour élaborer une stratégie de gestion des risques adaptée à vos besoins.
* Lorsque vous choisissez l’outil adapté à votre entreprise, il est important de garder à l’esprit que les instruments financiers dérivés peuvent exposer une entreprise à des risques si la couverture n’est plus nécessaire. Ces types d’instruments financiers peuvent convenir si l’entreprise dispose d’une bonne connaissance du sujet et accepte les risques liés aux instruments financiers dérivés portant sur les marchés des changes et les marchés connexes. Si votre entreprise ne se sent pas suffisamment à l’aise pour comprendre les instruments financiers dérivés, le marché des changes ou les marchés connexes, il est vivement recommandé de solliciter un avis indépendant avant de décider d’utiliser ces instruments.
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