Topic: Market Insights

La jornada del lunes estuvo marcada por la liquidación de operaciones que habían sido populares durante los últimos 6-12 meses. Los comentarios moderados del Banco de Japón reconociendo la agitación y las sorpresas macroeconómicas positivas (ISM, solicitudes iniciales) de Estados Unidos han calmado a los inversores lo suficiente como para formar un fondo temporal en la renta variable, los rendimientos y el dólar-yen. Los inversores estarán atentos a los datos que vayan llegando para calibrar hasta qué punto la Reserva Federal recortará los tipos de interés en septiembre.

Los bancos centrales divergen en política monetaria, pero persiste la tendencia a la baja de los rendimientos. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó por debajo de la marca del 4% por primera vez desde principios de febrero, mientras que el de 2 años cayó por debajo del 4,2%. El Nasdaq y el S&P 500 registraron una tercera semana de descensos, con el primero registrando una caída global del 8,9%.

La aversión al riesgo mundial se ha apoderado de los mercados esta semana, mientras los inversores seguían vendiendo algunos de los valores tecnológicos más importantes de este año en un contexto de rendimiento superior del yen. El Nasdaq y el USD/JPY han caído un 9% y un 4,5% desde los máximos alcanzados hace tres semanas. Los acontecimientos políticos en Estados Unidos siguen en el candelero tras la decisión del Presidente Joe Biden de abandonar las elecciones.

Los mercados han empezado a incorporar parcialmente una posible presidencia de Trump con todas sus implicaciones. El mercado es sensible a las señales de debilitamiento del mercado laboral. El dólar estadounidense se ha apreciado ligeramente esta semana tras dos caídas semanales consecutivas debido a los flujos de aversión al riesgo, a pesar de que las noticias macroeconómicas son más débiles y de que los mercados prevén más recortes de tipos por parte de la Reserva Federal.

La ralentización de los datos macroeconómicos y de inflación de EE.UU. y el discurso pesimista de Powell llevaron al dólar a su primera pérdida semanal consecutiva desde abril. La libra esterlina recibió una inyección de moral tras el informe de inflación estadounidense y alcanzó su nivel más alto (1,2955 dólares) en un año frente al dólar. La próxima tanda de datos económicos se seguirá de cerca en un contexto de aumento de las apuestas a una bajada de tipos en septiembre por parte de la Reserva Federal.

Dos fuerzas opuestas están afectando a los mercados de renta fija y de divisas. El partido laborista británico vuelve al gobierno tras 14 años en la oposición. Y es probable que Biden abandone la carrera.