Topic: Weekly FX Report

El crecimiento desigual del empleo estadounidense no aporta claridad. Los datos macroeconómicos cíclicamente débiles impulsan recortes de tipos. El dólar se vuelve negativo ante reporte de empleos.

Los mercados se consolidan antes de una gran semana. Fuerte sesgo occidental hacia la flexibilización. El dólar se recupera tras su peor mes del año.

Los índices de referencia de renta variable mundial se acercan a sus máximos anteriores. La totalidad de los datos sigue aumentando la confianza de los responsables políticos en la reducción de los tipos de interés. El impulso bajista del dólar estadounidense creció esta semana, con el DXY cayendo a su nivel más bajo de 2024.

La renta variable mundial sube, ya que los mercados acogen con satisfacción las noticias sobre la relajación de la inflación estadounidense. Los indicios siguen apuntando a un aterrizaje suave. El euro se beneficia de un renovado sentimiento de riesgo.

La jornada del lunes estuvo marcada por la liquidación de operaciones que habían sido populares durante los últimos 6-12 meses. Los comentarios moderados del Banco de Japón reconociendo la agitación y las sorpresas macroeconómicas positivas (ISM, solicitudes iniciales) de Estados Unidos han calmado a los inversores lo suficiente como para formar un fondo temporal en la renta variable, los rendimientos y el dólar-yen. Los inversores estarán atentos a los datos que vayan llegando para calibrar hasta qué punto la Reserva Federal recortará los tipos de interés en septiembre.

Los bancos centrales divergen en política monetaria, pero persiste la tendencia a la baja de los rendimientos. El rendimiento del Tesoro a 10 años cayó por debajo de la marca del 4% por primera vez desde principios de febrero, mientras que el de 2 años cayó por debajo del 4,2%. El Nasdaq y el S&P 500 registraron una tercera semana de descensos, con el primero registrando una caída global del 8,9%.