Topic: Aperçus du marché

La journée de lundi a été fortement marquée par la liquidation de positions qui avaient connu une popularité au cours des 6 à 12 derniers mois. Les commentaires conciliants de la Banque du Japon, qui reconnaît les turbulences et les surprises macroéconomiques positives (ISM, demandes initiales) en provenance des États-Unis, ont suffisamment calmé les investisseurs pour former un plus bas temporaire sur les actions, les rendements et le dollar-yen. Les investisseurs surveillent les données à venir pour évaluer dans quelle mesure la Fed réduira ses taux d’intérêt en septembre.

Les politiques des banques centrales divergent, mais la baisse des rendements persiste. Le rendement du Trésor à 10 ans est passé sous la barre des 4 % pour la première fois depuis le début du mois de février, tandis que le rendement à 2 ans est passé sous la barre des 4,2 %. Le Nasdaq et le S&P 500 ont enregistré une troisième semaine de baisse, le premier enregistrant un recul global de 8,9 %.

L’aversion au risque à l’échelle mondiale a envahi les marchés cette semaine. Les investisseurs ont continué de vendre certaines des actions technologiques les plus rentables de l’année au vu de la surperformance du yen. Le Nasdaq et la paire USD/JPY sont en baisse de 9 % et de 4,5 % respectivement par rapport à leurs sommets atteints il y a trois semaines. Les développements politiques aux États-Unis restent sous le feu des projecteurs après l’annonce de la décision du président Joe Biden de se retirer des élections.

Les marchés ont commencé à se faire à l’idée d’un deuxième mandat potentiel de Trump et de tout ce que cela pourrait entraîner. Le marché est sensible aux signes d’un ralentissement du marché du travail. Le dollar américain est légèrement plus fort cette semaine après deux baisses hebdomadaires consécutives dues aux flux d’aversion au risque, en dépit d’un flux d’informations sur la situation macroéconomique plus faible et de l’anticipation par les marchés de nouvelles baisses des taux d’intérêt de la part de la Fed.

Le ralentissement de l’activité macroéconomique et l’inflation aux États-Unis, et le discours conciliant de Powell ont conduit le dollar à sa première perte hebdomadaire consécutive depuis avril. La livre sterling a bénéficié d’un coup de fouet après la publication du rapport sur l’inflation aux États-Unis, atteignant son plus haut niveau en un an par rapport au dollar américain. La prochaine série de données économiques sera examinée de près dans le contexte de paris croissants sur une baisse des taux par la Fed en septembre.

Deux forces opposées affectent les marchés des titres à revenu fixe et des changes. Au Royaume-Uni, le parti travailliste revient au pouvoir après 14 ans dans le camp de l’opposition. Joe Biden pourrait bien se retirer de la compétition, Kamala Harris l’ayant dépassé dans les sondages visant à déterminer qui est le plus susceptible de représenter le parti démocrate.