Topic: Weekly FX Report

La croissance se stabilise, tandis que l’inflation reste contrastée. La croissance chinoise s’améliore. L’économie chinoise a progressé de 4,5 % en glissement annuel au T3, dépassant la prévision de 4,4 % et en hausse par rapport aux 4,3 % enregistrés au T2. En septembre, la production industrielle a accéléré à 5,5 %, tandis que les ventes au détail ont progressé de 1,1 %, contre 0,5 % attendu.

Les marchés ont été bousculés par des doutes autour du secteur de l’IA, les obligations d’état sont revenues à leur statut de valeur refuge, et l’inflation aux États-Unis, plus forte que prévu, n’a pas freiné la reprise. Les indicateurs de croissance divergent et le dollar se stabilise autour de ses récents records. Les investisseurs attendant quant à eux les chiffres du PMI et de l’inflation.

Les marchés composent avec un cocktail délicat : hausse des prix du pétrole, raffermissement du dollar, inquiétudes budgétaires en France et signaux restrictifs de la Fed. Nous analysons les facteurs qui orientent les devises, les marchés obligataires et l’appétit pour le risque à l’approche de données clés sur l’inflation américaine.

Les marchés ont été dominés cette semaine par une forte baisse des obligations mondiales, l’aggravation des inquiétudes budgétaires en France et le renforcement du dollar américain. Parallèlement, le ralentissement des créations d’emplois aux États-Unis et la hausse de l’inflation dans la zone euro ont accentué les incertitudes concernant les perspectives économiques.

Les rendements obligataires atteignent 4 %, le dollar reste soutenu, les pressions inflationnistes s’accentuent et les risques géopolitiques persistent. Avec la publication prochaine de données clés sur l’inflation et du rapport sur l’emploi aux États-Unis, les marchés se préparent pour une nouvelle semaine potentiellement volatile.

Cette semaine, les banques centrales se sont retrouvées sous les projecteurs. Les marchés, eux, ont dû prendre en compte les risques liés à l’inflation, les décisions concernant les taux ainsi que les politiques divergentes. Les marchés des changes (Fed, BoE et BoJ, entre autres) ont réagi. Le dollar, quant à lui, a été quelque peu coupé dans son élan en raison de la baisse des prix du pétrole.