Die Herausforderung
Wenn Währungsschwankungen die Preisgestaltung der Kunden beeinflussen
Melecs ist einer der größten unabhängigen Elektronik-, Engineering- und Fertigungsdienstleister in Europa. Das Unternehmen ist spezialisiert auf maßgeschneiderte Elektronik für eine Reihe von Anwendungen, darunter Automotive, Bahntechnik und Haushaltsgeräte. Melecs hat seinen Hauptsitz in Österreich und beschäftigt 1.900 Mitarbeiter in Ungarn, China, Mexiko und den USA.
Melecs importiert elektronische Bauteile größtenteils aus Asien und bezahlt diese Lieferanten meist in US-Dollar. 95 % des Umsatzes des Unternehmens in Europa werden jedoch in Euro erwirtschaftet, so dass Melecs einem erheblichen Währungsrisiko ausgesetzt ist.
Ernst Mayrhofer, ehemaliger CFO und Miteigentümer von Melecs, führt aus: “Ursprünglich wurde unser Währungsrisiko vom Eine rollierende Hedging- Strategie hilft Melecs das Kalkulationsrisiko abzumildern Finanzteam eines Großkonzerns verwaltet, aber nach einem Management-Buyout musste Melecs als Mittelständler diese Herausforderung selbst angehen. Die Auswirkungen schwankender Wechselkurse können erheblich sein und erfordern in einem Geschäft mit hohem Materialanteil regelmäßige Anpassungen von Kundenpreisen, um Verluste zu vermeiden.”
Um das Management seiner Währungsrisiken zu erleichtern, hat Melecs Wechselkursklauseln in viele seiner Verträge aufgenommen, um große positive sowie negative Schwankungen mit seinen Kunden zu teilen. Wenn die Währungsschwankungen auf Quartalsbasis (z.B.) 3 % überschreiten, passt Melecs seine Verkaufspreise für betreffende Kunden an und absorbiert dabei bewusst kleinere Währungsschwankungen von weniger als 3 %.
“Die Wechselkursklauseln haben dazu beigetragen, unser Währungsrisiko zu reduzieren, aber nicht jeder Kunde akzeptiert diese Klausel in seinem Vertrag. Um das Risiko, das wir auf uns nehmen, zu managen, haben wir begonnen mit einem Finanzinstitut zusammenzuarbeiten, um einen Wechselkurs mithilfe von Terminkontrakten abzusichern. Im Laufe der Zeit haben wir erkannt, dass wir unsere Engagements strategischer managen können, aber unser Anbieter war nicht proaktiv, wenn es darum ging, alternative Risikomanagementlösungen anzubieten”, so Mayrhofer.
Die Lösung
Eine maßgeschneiderte Risikomanagementstrategie
Melecs machte sich auf die Suche nach einem FX-Anbieter, der Unterstützung beim strategischen Risikomanagement bieten konnte, und wurde Convera über einen Branchenkontakt vorgestellt. “Diese Empfehlung von jemandem zu bekommen, den ich kannte, bedeutete, dass es ein gewisses Maß an Vertrauen gab, und seitdem arbeiten wir mit Convera zusammen”, erklärt Mayrhofer.
Convera unterstützte Melecs bei der Entwicklung einer zweigleisigen Risikomanagementstrategie, die die Anforderungen resultierend aus Kundenverträgen inklusive und exklusive der Preisgleitklauseln abdeckt. Um die Kosten zu mindern, die durch Währungsschwankungen im Zusammenhang mit nicht preisbereinigten Kundenverträgen entstehen, fixiert Melecs einen Wechselkurs für einen definierten Währungsbetrag für bis zu 24 Monate unter Verwendung von Terminkontrakten. Das bedeutet, dass das Unternehmen weiß, wie viel eine Rechnung in Euro kosten wird, und so seine Preise mit Zuversicht kalkulieren kann.
Um signifikante Währungsschwankungen, die zu einer Preisanpassung der Kunden führen, zu bewältigen, führte Convera das Konzept einer rollierenden Hedging Strategie ein. Diese Strategie nutzt eine Reihe von strukturierten Finanzprodukten, die Melecs in die Lage versetzen, sich gegen das Risiko zu schützen, dass der Kassakurs an den vereinbarten Fälligkeitsterminen ungünstiger ist als ein vorab fixierter erhöhter Wechselkurs, sofern nicht bereits ein vorab vereinbarter Zielbetrag erreicht wurde. Die rollierende Hedging-Strategie gibt Melecs die Flexibilität, von monatlich ablaufenden Optionskontrakten mit verbesserten Wechselkursen zu profitieren, die auf dem Budgetkurs von Melecs, dem aktuellen Wechselkurs und der aktuellen Risikobereitschaft zu diesem Zeitpunkt basieren.
Die Resultat
Flexible Absicherung für sich ändernde Cashflow- Anforderungen
Während Terminkontrakte Melecs Kostensicherheit bieten, kann das Unternehmen durch die Einbeziehung strukturierter Optionen im Rahmen seiner Absicherungsstrategie nun darüberhinaus von maßgeschneiderten Absicherungsbeträgen und Fälligkeitsterminen profitieren, die auf die vorherrschenden Cashflow-Bedürfnisse zugeschnitten sind. Diese Flexibilität bedeutet, dass Melecs die Möglichkeit hat, von günstigen Wechselkursschwankungen zu profitieren, was möglicherweise zu Kosteneinsparungen führt.
“Convera hat uns dabei geholfen, einen viel strategischeren und proaktiveren Ansatz zur Währungsabsicherung zu entwickeln, was uns letztendlich dabei geholfen hat, unser Währungsrisiko zu reduzieren und folglich unsere Margen zu schützen.
Der Erfolg einer rollierenden Hedging-Strategie hängt davon ab, ob sie regelmäßig sowohl im Kontext des Kundenumfelds als auch der aktuellen Marktbedingungen überprüft wird, um so das richtige Gleichgewicht zwischen Risiko und Schutz zu finden.
“Ein großer Vorteil der Zusammenarbeit mit Convera ist, dass unser Kundenbetreuer wirklich daran interessiert ist, unsere Bedürfnisse zu erfüllen. Wir führen regelmäßige Gespräche über unsere Risikobereitschaft und den aktuellen Budgetkurs, den wir zu einem bestimmten Zeitpunkt benötigen, und verfeinern die Strategie gemeinsam. Von anderen Finanzinstituten haben wir dieses Service nicht in dieser Art und Weise erhalten. “Dieser kontinuierliche proaktive Support ist der Grund, warum ich Convera empfehlen kann. Ich bin zuversichtlich, dass meine FX-Anforderungen erfüllt werden, und sobald die Strategie angepasst werden muss, um externen Veränderungen gerecht zu werden, weiß ich, dass mir mögliche Lösungsvoschläge vorgelegt werden. Das Know-how von Convera ermöglicht es mir, mich auf andere wichtige Aufgaben zu konzentrieren”, so Mayrhofer.
Convera hat uns dabei geholfen, einen viel strategischeren und proaktiven Ansatz für die Währungsabsicherung zu entwickeln, was uns letztendlich dabei geholfen hat die Schwankungsbreite des FX-Ergebnisses in der Bilanz von durchschnittlich ca. 5% des Währungsbedarfs auf ca. 1-2% zu reduzieren.”
Ernst Mayrhofer
Ehemaliger CFO und Miteigentümer, Melecs
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