Topic: La revue hebdomadaire du marché

La bonne saison des bénéfices et le fait que les investisseurs aient repris une partie des paris sur l’assouplissement de la politique monétaire (Fed, BoE) au cours des deux dernières semaines ont incité les investisseurs à adopter un comportement plus favorable au risque.

Le dollar américain s’est imposé sur ses homologues tous les mois de l’année jusqu’à présent. Cependant, la réticence de Jerome Powell à remettre des hausses de taux sur la table a poussé le billet vert vers sa deuxième pire semaine de 2024.

La conclusion de la semaine a été que l’inflation américaine restait stable tandis que l’exceptionnalisme américain en matière de croissance s’atténuait.

L’indice du dollar américain a marqué une pause la semaine dernière, entraînant un gain hebdomadaire marginal, les rendements s’étant légèrement rétractés. La rhétorique a changé au sein de la Fed et les marchés s’adaptent à cette réalité. La géopolitique reste au premier plan.

La situation macroéconomique et les marchés sont bien différents aujourd’hui de ce qu’ils étaient il y a deux semaines, et ce sont une fois de plus les données économiques américaines que les investisseurs peuvent imputer à cette volatilité.

Le principal risque pour les banques centrales du monde entier et le régime actuel de faible volatilité réside dans l’augmentation des prix des matières premières, du dollar américain et des prévisions d’inflation jusqu’en 2024.