Während sich die grenzüberschreitende Zahlungslandschaft verändert und der Austausch digitaler Währungen immer praktischer wird, ist die Stabilität beliebter Kryptowährungen und digitaler Vermögenswerte seit langem eine der größten Hürden, die es zu lösen gilt.
Der spekulative Handel mit Vermögenswerten wie Bitcoin oder Ethereum hat zu volatilen Wertschwankungen geführt und bei Mainstream-Unternehmen Zweifel geweckt, die ansonsten von Blockchain-basierten Zahlungssystemen profitieren könnten.
Eines der Hauptprobleme war, dass diese spekulativen Kryptowährungen nicht an den US-Dollar gekoppelt sind.
Hier kommen Stablecoins zum Einsatz, ein Blockchain-basierter Token, der im Verhältnis eins zu eins an harte Dollars gebunden werden kann und von einem Emittenten eingelöst werden kann, der typischerweise Reservevermögen in Form von Bargeld oder Wertpapieren mit Investment-Grade-Rating hält.
Das schnelle Wachstum von Stablecoins
Laut Forbes sind Stablecoins auf einen 150-Milliarden-Dollar-Markt angewachsen und könnten die beste Chance der Wirtschaft für eine vollständige Umstellung auf digitale Zahlungen sein, sowohl in den USA als auch im Ausland.
Die Fintechs Tether und Circle haben den Stablecoin-Markt erobert und sich in den ersten Jahren einen Anteil von 90 % gesichert, doch neue Marktteilnehmer – darunter PayPal – beginnen, ihre eigenen Stablecoins auf den Markt zu bringen. Derzeit gibt Tether den beliebtesten Stablecoin überhaupt aus.
Ripple kündigte im April an, dass es in den USA ein eigenes Dollar-basiertes digitales Währungsprodukt anbieten wird, mit möglicher Ausweitung auf Europa und Asien. Da der Marktanteil von Stablecoins weiter wächst, wird die Bedeutung der Regulierung von Stablecoins von entscheidender Bedeutung, was die zunehmende Kontrolle und die Forderung nach strengerer Regulierung durch Regulierungsbehörden und Politiker widerspiegelt.
Stablecoins vs. digitale Zentralbankwährungen (CBDCs)
In der Diskussion um Stablecoins geht es häufig um eine weitere Innovation mit einem ähnlichen Ziel: digitale Zentralbankwährungen (CBDCs). Was ist also der Unterschied? Was ist also der Unterschied?
Während es sich bei Stablecoins um digitale Vermögenswerte handelt, die von privaten Unternehmen ausgegeben werden – wie zum Beispiel den oben erwähnten Stablecoin-Emittenten wie Ripple – werden CBDCs von Zentralbanken ausgegeben.
CBDCs zielen darauf ab, die Fiat-Währung eines Landes zu digitalisieren und effizientere Transaktionen für die Bürger zu fördern. Sie bringen digitale Vermögenswerte auch direkt in die Geldpolitik ein und können auf dem Vertrauen von Führungsgremien und nicht von privaten Unternehmen aufbauen, einschließlich einer besseren Transparenz der Entscheidungen der Zentralbanken.
Nach Untersuchungen des Atlantic Council erforschen, entwickeln oder führen derzeit über 100 Länder CBDCs ein. Doch auch wenn CBDCs zur Verbesserung inländischer Zahlungen beitragen können, drohen immer noch Herausforderungen hinsichtlich der Interoperabilität und ihrer Verwendung für internationale Transaktionen.
Mehr Stablecoins, bessere Geschäftstransaktionen?
Da der Stablecoin-Markt ein schnelles Wachstum verzeichnet und sich durch einen gesunden Wettbewerb diversifiziert, werden sie in vielen Ländern des globalen Marktes an Akzeptanz gewinnen, auch in Ländern mit schwachen Währungen, in denen Stablecoins als Dollar-Ersatz dienen könnten. Dieser Trend dürfte den grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr in fünf Schlüsselbereichen verändern, indem er möglicherweise Hürden für die Dollarisierung senkt, die Lagerung von Fremdwährungen erleichtert und Transaktionen in Fremdwährung erleichtert. Dies könnte ein Risiko für die Stabilität schwacher Währungen und ihrer politischen Rahmenbedingungen darstellen und die erheblichen wirtschaftlichen Auswirkungen der Einführung von Stablecoins verdeutlichen.
Geschwindigkeit
Während die Bearbeitung herkömmlicher Banküberweisungen oder Überweisungsdienste Tage dauert (oder länger bei grenzüberschreitenden Zahlungen, die mehrere zwischengeschaltete Banken nutzen), werden Stablecoin-Transaktionen über Blockchain-Netzwerke ausgeführt, was eine nahezu sofortige Abwicklung zu jeder Tageszeit ermöglicht.
Dadurch könnten Bearbeitungsverzögerungen im Zusammenhang mit herkömmlichen Banköffnungszeiten und Zeitzonen vermieden werden.
Kosteneffektivität
Bei grenzüberschreitenden Transaktionen fallen häufig hohe Gebühren für manuelle Umrechnungen, Bankgeschäfte und Bearbeitung an. Diese Kosten können sich insbesondere bei kleineren Transaktionen auf den Überweisungsbetrag auswirken.
Stablecoins umgehen viele dieser Vermittler und die damit verbundenen Gebühren, da Transaktionen direkt zwischen Sender und Empfänger in dezentralen Blockchain-Netzwerken stattfinden.
Daher sind Stablecoin-Transaktionen im Vergleich zu herkömmlichen Methoden in der Regel kostengünstiger.
Transparenz und Sicherheit
Die den Stablecoins zugrunde liegende Blockchain-Technologie bietet beispiellose Transparenz und Sicherheit, die für wirksame Maßnahmen zur Bekämpfung der Geldwäsche (AML) von entscheidender Bedeutung sind. Jede Transaktion wird in einem öffentlichen Hauptbuch erfasst, wodurch eine unveränderliche und transparente Aufzeichnung aller Transaktionen gewährleistet ist. Diese Transparenz verringert nicht nur das Betrugsrisiko, sondern stärkt auch das Vertrauen zwischen den Transaktionsparteien und trägt erheblich zur Durchsetzung der AML-Vorschriften bei, indem sie eine verbesserte Überwachung von Transaktionen auf verdächtige Aktivitäten ermöglicht
Darüber hinaus werden Blockchain-basierte Transaktionen durch kryptografische Techniken gesichert, wodurch sie äußerst resistent gegen Manipulationen und unbefugten Zugriff sind. Dieses Maß an Sicherheit ist von wesentlicher Bedeutung, um den Missbrauch digitaler Währungen für Geldwäsche und andere illegale Aktivitäten zu verhindern, und unterstreicht die Rolle der Blockchain-Technologie bei der Stärkung der Bemühungen zur Bekämpfung der Geldwäsche im Finanzsektor.
Barrierefreiheit
Stablecoins haben das Potenzial, die finanzielle Inklusion zu verbessern, indem sie Einzelpersonen und Unternehmen in unterversorgten Regionen Zugang zu digitalen Vermögenswerten und Finanzdienstleistungen ermöglichen.
Im Gegensatz zu herkömmlichen Bankensystemen, die umfangreiche Dokumentation und Infrastruktur erfordern, kann auf Stablecoins nur über ein Smartphone und eine Internetverbindung zugegriffen werden.
Diese Zugänglichkeit ermöglicht Einzelpersonen und Unternehmen in abgelegenen Gebieten die Teilnahme an der Weltwirtschaft und erleichtert so das Wirtschaftswachstum und die Entwicklung.
Stabilität
Das wahrscheinlich wichtigste Merkmal von Stablecoins ist ihre Fähigkeit, ihrem Namen alle Ehre zu machen und Stabilität in das breitere Finanzsystem zu bringen, vor dem viele immer noch Bedenken haben.
Die Stabilität eines USD-gebundenen Tokens ist besonders für Devisenzahlungen von Vorteil, bei denen Wechselkursschwankungen zu erheblichen Verlusten oder Verzögerungen führen können.
Indem sie ihren Wert an einen stabilen Referenzwert wie Fiat-Währungen koppeln, mindern Stablecoins das Risiko von Wertschwankungen und bieten sowohl Sendern als auch Empfängern Sicherheit bei grenzüberschreitenden Transaktionen, während Umrechnungen und Compliance-Angelegenheiten über die Blockchain automatisiert werden.
Programmierbarkeit
Viele Stablecoins basieren auf Blockchain-Plattformen, die Smart Contracts unterstützen, die programmierbare Funktionalität und Automatisierung unterstützen. Diese Art der Programmierbarkeit ermöglicht es Entwicklern, innovative Finanzanwendungen und -dienste wie dezentrale Börsen (DEXs), Kreditplattformen und Yield-Farming-Protokolle zu erstellen – und Stablecoins sind die Grundlage.
Insgesamt eröffnen programmierbare Funktionen neue Möglichkeiten für die dezentrale Finanzierung (DeFi) und erhöhen den Nutzen von Stablecoins innerhalb des breiteren Ökosystems.
Stablecoin-Strukturen verstehen
Wie die US-Notenbank kürzlich feststellte, bestehen immer noch Risiken in der Stablecoin-Struktur, die zeitweise dazu geführt haben, dass die Token vom US-Dollar „abgekoppelt“ wurden – was das Hauptwertversprechen der Stablecoins untergräbt. Dies geschah auf den Sekundärmärkten in Zeiten monetärer Anspannung, insbesondere während der Krise der Silicon Valley Bank. Darüber hinaus sind die politischen Entscheidungsträger zunehmend besorgt über die Auswirkungen von Stablecoins auf die nationale Geldpolitik und das Potenzial dieser digitalen Vermögenswerte, die Währungssouveränität von Ländern in Frage zu stellen, da sie traditionelle Finanzsysteme und -kontrollen umgehen könnten.
Das bedeutet, dass die Stablecoin-Regulierung im Zuge der Entwicklung dieser neuen Technologien weiter untersucht werden muss.
Die Arten von Stablecoins, die das größte Risiko bergen, sind diejenigen, die ohne direkte Absicherung durch Bargeld oder bargeldäquivalente Reserven strukturiert sind. Es gibt drei allgemeine Arten von Strukturen:
Fiat-besicherte Stablecoins
Fiat-besicherte Stablecoins gelten allgemein als die effektivste Struktur und sind durch auf Bankkonten gehaltene Fiat-Währungsreserven gedeckt. Jeder ausgegebene Stablecoin ist durch einen entsprechenden Betrag an Fiat-Währung gedeckt, was die finanzielle Stabilität gewährleistet.
Krypto-besicherte Stablecoins
Mit Kryptowährungen besicherte Stablecoins werden durch Reserven anderer Kryptowährungen gedeckt. Diese Stablecoins sind an einen bestimmten Wert, beispielsweise den US-Dollar, gekoppelt und werden durch eine Reserve anderer Kryptowährungen gedeckt, oft volatilere und beliebtere Kryptowährungen wie Ethereum oder Bitcoin. Stablecoins sicherzustellen. In diesem Fall dient ein Reservevermögen als Sicherheit, um die Wertstabilität des Stablecoins sicherzustellen.
Algorithmische Stablecoins
Diese Stablecoins verwenden Algorithmen, um das Münzangebot dynamisch an die Marktnachfrage anzupassen, mit dem Ziel, einen stabilen Wert aufrechtzuerhalten, ohne dass Sicherheiten erforderlich sind. Das bedeutet, dass ein algorithmischer Stablecoin auch auf unabhängige Investoren angewiesen ist, was andere Formen von Risiken mit sich bringen kann.
Die Zukunftsaussichten für Stablecoins
Während Stablecoins überzeugende Vorteile für Devisenzahlungen bieten, bleiben einige Herausforderungen bestehen, darunter regulatorische Unsicherheit, Skalierbarkeitsprobleme und die Notwendigkeit der Interoperabilität zwischen Fintechs und dem breiteren Finanzsystem.
Da die Blockchain-Technologie jedoch ausgereift ist und sich die regulatorischen Rahmenbedingungen weiterentwickeln, werden Stablecoins – und die Stablecoin-Regulierung – weiterhin ein schnelles Wachstum verzeichnen und eine immer wichtigere Rolle bei der Gestaltung der Zukunft digitaler Vermögenswerte und grenzüberschreitender Zahlungen spielen.
Sie stellen eine vielversprechende Lösung für die Ineffizienzen traditioneller grenzüberschreitender Zahlungssysteme dar. Durch ihre Geschwindigkeit, Kosteneffizienz, Transparenz, Zugänglichkeit und Preisstabilität haben Stablecoins das Potenzial, den Zugang zu Finanzdienstleistungen zu demokratisieren und das globale Wirtschaftswachstum voranzutreiben.
Da die Akzeptanz weiter zunimmt und neben beliebten Kryptowährungen auch Innovationen florieren, werden Stablecoins zu einem Eckpfeiler der digitalen Wirtschaft werden und die Art und Weise, wie wir Devisentransaktionen durchführen, in den kommenden Jahren verändern.
Möchten Sie weitere Einblicke in die Themen erhalten, die die Zukunft des grenzüberschreitenden Zahlungsverkehrs prägen? Schalten Sie Converge ein, mit neuen Folgen jeden Mittwoch.
