Fonctionnement du risque de change

Tendances, outils et pièges de la gestion du risque de change, ainsi que des informations pour les praticiens en entreprise.

La gestion du risque de change est devenue un outil d’investissement important pour de nombreuses entreprises, et pas seulement un objectif des entreprises du Fortune 500. Mais pour chaque article de blog ou document de recherche vantant les avantages de la couverture de change, beaucoup remettent en question cette pratique.

La multitude d’opinions sur la gestion du risque de change est motivée par le nombre croissant d’entreprises effectuant des transactions internationales. Même les petites entreprises et les entreprises plus récentes maintiennent un certain niveau de risque de change grâce à des activités communes comme l’achat de fournitures à l’étranger, la vente de produits dans un autre pays et l’externalisation de tâches au personnel étranger. En général, quiconque effectue des paiements non locaux peut être vulnérable aux variations des taux de change. Bien qu’un montant fixe soit dû chaque mois à un partenaire international, le coût réel peut fluctuer et, selon la gravité, affecter les résultats d’une entreprise.

Les entreprises multinationales utilisent depuis longtemps des stratégies de risque de change pour compenser les pertes imprévues causées par les fluctuations monétaires ou exacerbées par celles-ci. Et dans le monde interconnecté actuel, la couverture de change et la gestion des risques ont pris une importance accrue pour les entreprises de toutes tailles.

Conscientes de l’importance du risque de change, les entreprises qui effectuent des transactions internationales doivent mettre en œuvre des stratégies de couverture pour atténuer les effets négatifs des fluctuations des taux de change sur le rendement des placements.

Qu’est-ce que le risque de change ?

Le risque de change, ou risque de change, est un élément crucial de l’équation des bilans pour les entreprises qui achètent, négocient ou vendent des biens et services au-delà des frontières internationales en devises étrangères. La couverture de change désigne le caractère imprévisible des taux de change entre deux monnaies ou plus. Le but de la couverture est de gérer le risque d’exposition, ou de perte financière, lorsque le taux de change fluctue, surtout s’il le fait défavorablement.

Les entreprises peuvent opter pour un taux de change fixe pour éviter la volatilité et le risque tout en essayant de gérer plus précisément leurs objectifs financiers. Ils peuvent également utiliser des stratégies de couverture. 

Utilisés efficacement, les outils de gestion des risques FX peuvent aider les entreprises à stabiliser leurs prix ou à compenser la volatilité des marchés internationaux. Ces couvertures de change peuvent également donner aux entreprises un avantage lorsqu’elles se développent sur de nouveaux marchés ou les aider à prendre un avantage sur leurs concurrents.

Cependant, les stratégies de couverture de change ne sont pas infaillibles et comportent des risques inhérents.

Cet article examine les tendances, les outils et les pièges que les entreprises doivent garder à l’esprit lorsqu’elles naviguent sur le marché souvent imprévisible des changes.

Types de risque de change

Le risque de change peut être classé en trois grands types: le risque de transaction, le risque de conversion et le risque économique. La compréhension de ces catégories est cruciale pour les entreprises engagées dans le commerce international, car chaque type de risque peut avoir un impact significatif sur la croissance et la résilience.

Risque de transaction

Le risque de transaction survient lorsqu’une entreprise accepte d’acheter ou de vendre des biens ou des services dans une devise étrangère, et que le taux de change change change change avant le règlement de la transaction. Ce type de risque peut entraîner des pertes financières si le taux de change évolue défavorablement.

Par exemple, imaginez qu’une entreprise américaine accepte d’acheter des biens à un fournisseur européen pour 100 000 €. Au moment de l’accord, le taux de change est de 1 EUR = 1,20 USD, ce qui signifie que la société américaine s’attend à payer 120 000 $. Toutefois, si le taux de change passe à 1 EUR = 1,30 USD avant la finalisation de la transaction, la société devra désormais payer 130 000 $, ce qui entraînera une perte inattendue de 10 000 $.

La gestion du risque de transaction est essentielle pour assurer la prévisibilité financière.

Risque de traduction

Le risque de conversion se produit lorsqu’une société doit convertir les états financiers de ses filiales étrangères dans la monnaie de la société mère. Les variations des taux de change peuvent influer sur la valeur de ces états financiers, ce qui a une incidence sur le rendement financier global de l’entreprise.

Par exemple, une entreprise américaine ayant une filiale au Japon doit traduire les états financiers de la filiale japonaise, libellés en yens, en dollars. Si le taux de change entre le yen et le dollar fluctue, la valeur convertie des états financiers de la filiale changera également, ce qui pourrait affecter les bénéfices déclarés et la santé financière de la société.

La compréhension et la gestion du risque de conversion sont essentielles pour que les entreprises ayant des activités internationales puissent maintenir des rapports financiers exacts.

Risque économique

Le risque économique, également appelé exposition opérationnelle, désigne l’impact des variations des taux de change sur les flux de trésorerie, les revenus et les charges futurs d’une entreprise. Ce type de risque peut affecter la performance financière globale et la position concurrentielle d’une entreprise sur le marché.

Par exemple, une entreprise américaine exportant des marchandises vers un pays étranger peut voir ses revenus fluctuer en fonction des variations du taux de change. Si la devise étrangère se déprécie par rapport à l’USD, les produits de l’entreprise pourraient devenir plus chers pour les acheteurs étrangers, ce qui entraînerait une baisse potentielle des ventes. Inversement, si la devise étrangère s’apprécie, les produits de l’entreprise pourraient devenir plus compétitifs, ce qui stimulerait les ventes.

La gestion du risque économique implique une planification stratégique et une couverture.

Les principaux avantages de la couverture

Un avantage de la couverture est la sécurité: Une entreprise peut planifier avec précision un budget budgétaire et maintenir la tarification des produits et services, car le coût est statique. Les taux de change peuvent être imprévisibles, et même les monnaies traditionnellement stables peuvent être susceptibles de varier en fonction d’événements du marché ou de circonstances imprévues.

Citation - Un avantage de la couverture est la sécurité: Une entreprise peut planifier avec précision un budget fiscal, et la tarification des produits et services peut être maintenue.

L’argument contre la couverture de change

Bien que l’objectif de la couverture soit de gérer l’exposition aux taux de change, les entreprises qui effectuent des paiements internationaux irréguliers ou modestes ne sont pas nécessairement candidates à cette pratique. En outre, certains observateurs du marché craignent de rater un taux spot favorable, s’ils s’engagent à en respecter un fixe. S’il est vrai que certains mois, un taux spot peut être plus favorable, il peut aussi y avoir des mois où avoir un taux fixe peut éviter à l’entreprise de prendre un coup financier. *

Trois idées fausses sur le risque de change

  1. Spéculation : Si la couverture est une stratégie de gestion des risques, elle peut aussi être considérée comme une forme de spéculation. Décider d’un taux de change fixe en devises étrangères est en soi un pari car le marché des changes est imprévisible, et choisir de se couvrir ne garantit pas le taux le plus favorable. S’il est vrai que la couverture n’assure peut-être pas le taux le plus optimal, ses principaux objectifs sont de permettre la prévisibilité et de gérer les pertes imprévues.
  2. La couverture est inutile en période de faible volatilité: Il y a des périodes sur le marché où les principales devises sont relativement stables et ne connaissent pas de fortes baisses et hausses pendant des mois d’affilée. Au cours de ces cycles, les critiques de la couverture suggèrent souvent qu’il est inutile de s’occuper de couverture. Cependant, ces phases semblent rarement durer. Il est presque impossible de prédire les variations du marché des changes, et les entreprises qui ont des inquiétudes quant à leur exposition pourraient faire mieux de se couvrir dès le départ, plutôt que d’attendre après un mouvement défavorable.
  3. Tarification flexible: Certaines entreprises choisissent d’ajuster les prix de leurs biens et services en fonction des variations de la monnaie. Bien qu’un certain nombre d’entreprises aient cette liberté, une baisse inattendue pourrait signifier que les clients pourraient être soumis à une augmentation des coûts à une date future, ce qui pourrait les amener à se tourner vers un concurrent.

Les bases étant abordées, passons aux tendances qui affectent la gestion du risque de change.

Une image des monnaies papier du monde entier

Causes des fluctuations monétaires

Les fluctuations monétaires peuvent être provoquées par divers facteurs, notamment la conjoncture économique, les événements politiques et le climat du marché. Il est essentiel de comprendre ces causes pour gérer le risque de change et prendre des décisions commerciales éclairées.

Facteurs économiques

Les facteurs économiques jouent un rôle important dans les fluctuations monétaires. Les variations des taux d’intérêt, des taux d’inflation et des taux de croissance économique sont parmi les principaux moteurs. Par exemple, si la banque centrale d’un pays augmente ses taux d’intérêt, elle peut attirer des investisseurs étrangers à la recherche de rendements plus élevés, ce qui entraîne une appréciation de la monnaie du pays. À l’inverse, si le taux d’inflation d’un pays augmente, il peut éroder la valeur de la monnaie, provoquant une dépréciation. Les taux de croissance économique influencent également la valeur des monnaies; un pays qui connaît une croissance économique robuste peut attirer des investissements étrangers, ce qui stimule sa monnaie.

Les autres facteurs économiques comprennent les balances commerciales, les réserves de change et les prix des produits de base. Un pays qui a un déficit commercial important, où les importations dépassent les exportations, peut voir sa monnaie se déprécier en raison d’une demande plus élevée de devises étrangères. En revanche, un pays qui a un excédent commercial peut connaître une appréciation de sa monnaie.

Les variations des réserves de change — les actifs détenus par une banque centrale en devises étrangères — peuvent également avoir une incidence sur la valeur des devises. En outre, les fluctuations des prix des produits de base, comme le pétrole ou l’or, peuvent affecter les monnaies des pays qui sont de grands exportateurs ou importateurs de ces produits.

Dans l’ensemble, il est essentiel de comprendre les facteurs économiques qui sont à l’origine des fluctuations monétaires pour gérer le risque de change et prendre des décisions commerciales stratégiques. En restant informées de ces facteurs, les entreprises peuvent mieux anticiper les mouvements de devises et mettre en œuvre des stratégies efficaces de gestion des risques.

Tendances actuelles de la gestion du risque de change

Le change, ou forex, est le plus grand marché financier du monde, avec 6,6 billions de dollars de transactions quotidiennes. Cela en fait un marché très liquide mais souvent volatile.

Tendance 1: Banques centrales et fluctuations monétaires

Partout dans le monde, les banques centrales ont baissé leurs taux d’intérêt. Il s’agit d’un revirement de cap pour de nombreuses grandes banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, qui a abaissé en septembre d’un demi-point de pourcentage son taux de prêt au jour le jour pour les banques. C’est la première fois que la Fed réduit le taux de référence depuis la pandémie. Elle s’est jointe à une demi-douzaine d’autres grandes banques centrales qui ont également réduit leurs taux, dont la Banque centrale européenne (BCE), la Banque nationale suisse et la Banque du Canada.

Les réductions de taux sur les marchés développés cette année ont été les plus importantes depuis que la pandémie de COVID-19 a provoqué une onde de choc sur les marchés mondiaux en mars 2020. En général, la baisse des taux d’intérêt équivaut à une baisse des monnaies.

De nombreux économistes et marchés misent sur de nouvelles baisses des taux d’intérêt en 2025 et en 2026. Ils regardent aussi quels pays vont couper le plus et à quelle vitesse ils vont arrêter. Par exemple, la Fed américaine a commencé à baisser ses taux après la BCE, mais elle pourrait continuer à baisser ses taux après que la BCE a arrêté son cycle de baisse des taux. Cette tendance pourrait éventuellement affaiblir l’USD vs. EUR au cours des prochaines années.

Pendant ce temps, les banques centrales du Japon, de Corée du Sud et de Taïwan ont maintenu leurs taux stables cette année ou les ont relevés, ce qui peut augmenter la valeur de ces monnaies par rapport au dollar américain et à d’autres taux de change.

Les devises des pays émergents sont souvent les plus volatiles, mais les taux d’intérêt plus élevés dans bon nombre de ces pays ont conduit à de meilleurs rendements des changes pour certaines entreprises. De nombreux observateurs des marchés prédisent que cette couverture particulière pourrait être moins viable financièrement, ou bientôt prendre fin, parce que la valeur des devises des marchés émergents pourrait diminuer au même rythme que la baisse des taux d’intérêt de leurs pays.

Tendance 2: Croissance économique vs inflation

Alors que la politique monétaire des banques centrales, comme la hausse ou la baisse des taux d’intérêt, a toujours été un moteur essentiel de l’évolution des taux de change, elle n’est pas la seule cible des taux de change.

La baisse de l’inflation dans de nombreux pays a été la raison sous-jacente du changement de politique de la Fed américaine et d’autres banques centrales. À mesure que ces pressions inflationnistes continueront de diminuer, on se demandera de nouveau si la croissance économique ralentit. Et si la croissance ralentit trop vite, alors l’attention se tourne vers une récession potentielle. 

Cela obligerait probablement les banques à baisser leurs taux plus profondément et/ou plus rapidement que ne l’anticipent les observateurs et les couvertures de marché, créant ainsi des marchés et des bourses de change volatils.

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Tendance 3: Risques géopolitiques

  • Guerres : Comme si se préoccuper du cycle économique et des taux d’intérêt ne suffisait pas, des événements externes peuvent produire des chocs sur le système. La guerre, par exemple. L’invasion russe de l’Ukraine et la possibilité d’un conflit prolongé au Moyen-Orient constituent un risque majeur permanent sur les marchés financiers et les économies du monde entier.
  • Élections gouvernementales : Les investisseurs réagissent aux campagnes électorales et à leurs résultats, ce qui entraîne des changements dans la valeur de la monnaie en fonction de l’orientation budgétaire et monétaire perçue.
  • Conflits commerciaux: Il y a aussi le différend commercial en cours entre la Chine et les États-Unis, y compris les droits de douane imposés sur les produits chinois et la possibilité d’une expansion de ce programme.
  • USD reserve: Malgré l’incertitude et la volatilité potentielle entre les marchés, l’annonce de la disparition du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale a été prématurée, voire largement exagérée. La part de l’USD dans les réserves mondiales a perdu peu de terrain face à l’euro au cours du dernier quart de siècle, et il reste le marché le plus liquide. Et la majeure partie des créances et des engagements transfrontaliers sont toujours libellés en dollars, de sorte qu’il demeure une monnaie de choix pour de nombreuses transactions du secteur privé.
Une image de la Réserve fédérale

Outils pour aider à construire une stratégie de gestion des risques FX réussie

Pour aider à atténuer le risque de change, une entreprise doit commencer par identifier son exposition aux variations des taux de change, puis mettre en œuvre des stratégies et déployer des instruments financiers qui contribuent à rendre les flux de trésorerie plus prévisibles.

L’analyse des scénarios est essentielle pour gérer le risque de change

L’analyse des scénarios est une bonne façon d’explorer les ramifications d’événements potentiels futurs sur le marché sur la valeur de la monnaie, et donc le flux de trésorerie d’une entreprise. En considérant l’impact de diverses situations de marché hypothétiques sur les paires de devises (le taux de change entre deux devises) avec lesquelles une entreprise traite, une entreprise peut mieux anticiper et comprendre son risque de change.

Idéalement, cette analyse devrait couvrir une série de scénarios, tels qu’un scénario optimiste, pessimiste et un scénario « très probable ». Chaque scénario doit être accompagné d’un modèle financier indiquant comment il pourrait avoir une incidence sur les revenus, les marges et les flux de trésorerie, en se fondant sur des données historiques montrant les résultats des événements économiques sur les taux de change.

Après avoir modélisé les impacts financiers, les résultats de chaque scénario peuvent aider à déterminer la sensibilité de l’entreprise aux fluctuations monétaires et quels scénarios présentent le plus grand risque de change.

Par exemple, un distributeur d’appareils électroménagers pourrait utiliser ces analyses pour comprendre comment les fluctuations du marché pourraient augmenter les coûts des marchandises importées. Sur la base de l’analyse de scénario, le distributeur peut développer ou ajuster sa stratégie de gestion du risque de change en changeant les outils de couverture qu’il utilise, en ajustant les modèles de prix ou même en diversifiant ses expositions de change.

Maintien de la santé financière

Atteindre les objectifs financiers est un objectif primordial pour les entreprises, en particulier lorsque leurs activités sont menées au-delà des frontières, introduisant l’incertitude et la volatilité des changes dans le bilan.

Il existe de nombreuses façons de se couvrir contre ce type de pertes. Cela s’applique à toute entreprise de taille qui effectue des paiements non locaux, même des versements réguliers, car le coût réel peut fluctuer.

De nombreuses entreprises multinationales tentent d’atténuer les problèmes de change en s’asseyant sur des monticules de liquidités, souvent réparties dans différents pays. Mais cela peut rendre les positions globales floues et peut ne pas être le moyen le plus rentable de gérer la trésorerie et de maintenir les coûts de transaction bas.

Certes, un avantage de la couverture est la sécurité. Il aide un directeur financier à planifier avec précision un budget budgétaire, et l’entreprise peut maintenir la tarification des produits et services, car le coût est statique.

Voici quelques méthodes populaires pour couvrir le résultat net des vents contraires FX:

  • Mise en commun théorique
  • Instruments financiers:
    • Contrats à terme
    • Contrats d’option
    • Accords d’échange
  • Ordres de marché
  • Couverture naturelle

Mise en commun théorique

Automatisez et optimisez le financement grâce à la mutualisation notionnelle multi-devises. Il s’agit plutôt d’un outil de fonds de roulement à court terme qui permet aux entreprises de combiner les soldes de plusieurs comptes en un seul solde net sans effectuer de virements physiques de fonds et en maintenant des positions de compte individuelles.

Il permet un contrôle centralisé des flux de trésorerie et de l’exposition aux changes, particulièrement utile pour les entreprises disposant d’unités opérationnelles autonomes. Cela peut aider à réduire les coûts, rationaliser les comptes et éviter les pénalités de découvert tout en réduisant le nombre de transactions FX nécessaires.

Toutefois, la mise en commun théorique n’est autorisée que dans certains endroits.

Instruments financiers de couverture

De nombreuses entreprises qui cherchent à gérer leurs risques de change utiliseront des instruments financiers comme outils pour couvrir leur exposition aux mouvements de change afin de bloquer les taux de change pendant une période déterminée. Cela peut réduire la volatilité et accroître la confiance en trésorerie.

Ces outils comprennent les contrats à terme, les options et les swaps.

Contrats à terme

Un contrat à terme est un accord visant à acheter ou à vendre une devise particulière à un prix déterminé, à une date future jusqu’à 12 mois à l’avance. Un contrat à terme permet à une entreprise de bloquer un taux de change spécifique, ce qui contribue à accroître la confiance dans les flux de trésorerie, les prix et les coûts. Un avantage clé du contrat à terme est que ses conditions peuvent être personnalisées, ce qui en fait l’un des outils de couverture les plus populaires.

Bien que les contrats à terme garantissent des taux de change avantageux à l’avance pour protéger les entreprises des fluctuations du marché, ils comportent le risque que le taux de change change change change change change change en faveur de l’entreprise, auquel cas la monnaie doit toujours être achetée au taux convenu.

Contrats d’options

Un contrat d’options donne à l’acheteur le droit, mais non l’obligation, d’acheter ou de vendre une devise particulière à un prix déterminé avant ou avant une certaine date d’expiration. Les options offrent aux entreprises plus de flexibilité qu’un contrat à terme, car elles permettent à une entreprise de se couvrir contre les variations défavorables des devises tout en offrant la possibilité de profiter des variations favorables du taux de change.

Les options sont utiles dans les marchés particulièrement volatils, où une entreprise peut vouloir un certain niveau de sécurité sans s’engager dans une transaction. Les contrats d’options peuvent être structurés de plusieurs façons afin d’offrir plus, ou moins, de place pour profiter des mouvements de change favorables. Toutefois, pour obtenir cette flexibilité, l’entreprise doit payer une prime pour conclure le contrat.

Il est également important de reconnaître que si le marché évolue par rapport à l’investissement initial et aux prévisions, la protection à la baisse pourrait disparaître complètement, ce qui pourrait entraîner de grandes pertes. Et la valeur d’un contrat d’option diminue à mesure que la date d’expiration approche, ce qui peut également entraîner des pertes ou une diminution des gains.

Les entreprises doivent s’assurer de bien comprendre les termes du contrat qu’elles achètent ainsi que sa volatilité implicite, la décroissance du temps et d’autres facteurs avant de prendre ces engagements.

Accords d’échange

Certaines sociétés utilisent des échanges de devises, dans lesquels deux parties concluent un accord financier pour échanger des montants spécifiques d’une devise contre une autre à un taux de change convenu, puis inverser l’échange après une période prédéterminée.

Cet accord financier a lieu entre deux parties pour échanger des actifs qui ont des flux de trésorerie pour une période déterminée. Au moment où le contrat est lancé, la valeur d’au moins un des actifs échangés est déterminée par une variable aléatoire ou incertaine, comme un taux d’intérêt ou un prix des matières premières.

Ces types d’instruments financiers sont complexes et exigent un degré élevé de compréhension et de stratégie, et ils ne sont pas toujours disponibles pour toutes les parties dans toutes les juridictions.

Ordres de marché

Un ordre de marché est une instruction d’acheter ou de vendre une devise particulière lorsque le taux de change atteint un prix déterminé. Les marchés des devises fonctionnent 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, et la plupart des entreprises ne disposent pas des ressources nécessaires pour surveiller leurs mouvements 24 heures sur 24. Les entreprises utilisent cette stratégie pour saisir un taux de change souhaité et effectuer des paiements lorsque ce niveau souhaité est atteint.

Les ordres de marché sont surtout utilisés lorsque le prix d’exécution est plus important que l’immédiateté de la transaction.

Couverture naturelle

La couverture naturelle est définie comme l’équilibre des actifs pour compenser le risque lié aux fluctuations de change. Cette approche permet d’atténuer le risque de change en alignant les flux de trésorerie et les dépenses dans la même devise. Une méthode courante pour y parvenir est de détenir des soldes, qui permettent à une entreprise de maintenir des fonds dans différentes devises. L’entreprise gère ensuite le risque de change en réduisant le besoin de conversions de devises, ce qui réduit organiquement l’exposition en interne sans dépendre d’instruments financiers externes.

Pièges les plus fréquemment rencontrés en matière de risque de change

De nombreuses entreprises tombent dans des pièges communs quand il s’agit de naviguer sur le risque FX. Des coûts élevés et des défis opérationnels à la volatilité politique et commerciale imprévue, comprendre ces risques et comment les éviter est essentiel pour atteindre vos objectifs financiers.

FX risk pitfall #1: Frais élevés et perte complète en couverture

Bien que de nombreuses entreprises utilisent certains produits dérivés, y compris les contrats à terme et les contrats d’options, le blocage des taux et des prix d’exercice peut avoir des inconvénients. Le premier, ce sont les coûts. Il y a des frais de transaction et des frais pour les contrats à terme et les swaps ainsi que des primes d’options.

Ensuite, aucun investissement n’est garanti pour gagner de l’argent, et ces trades peuvent générer des pertes énormes. Les traders et investisseurs avertis savent que les marchés des changes sont très volatils et peuvent faire des mouvements de fouet qui effacent les petites positions. Ce type de résultat peut finir par coûter cher à l’entreprise.

Il y a d’autres risques associés, comme celui de se retrouver coincé dans des contrats à terme qui ne peuvent être résiliés par une seule partie. Ainsi, les entreprises peuvent se retrouver dans un contrat à plus long terme lorsqu’elles n’ont plus besoin d’une couverture contre une certaine monnaie.

FX risk pitfall #2: Charge opérationnelle

La couverture de change peut être une entreprise coûteuse. De nombreuses entreprises peuvent se permettre d’investir dans des experts pour mettre en œuvre des stratégies de gestion des risques et des professionnels de l’investissement pour les mettre en œuvre, mais il y a aussi le temps, les efforts et les coûts administratifs supplémentaires associés à leur suivi et à leur réalisation.

Les petites entreprises peuvent penser qu’elles ne peuvent pas engager les ressources ou les capitaux nécessaires pour couvrir avec succès l’exposition aux changes. Conseil: Cet écueil pourrait être le plus facile à éviter — avec l’aide des spécialistes de Convera.

FX risk pitfall #3: Risques globaux

Celles-ci sont associées à la politique, aux guerres et aux publications de données économiques ou aux décisions des banques centrales qui déclenchent souvent des mouvements volatils, lorsque les traders ont tendance à vendre en premier et à poser des questions plus tard. En période de turbulences, il existe également un risque de contrepartie – les institutions financières ou celles de l’autre côté du marché peuvent exploser et faire défaut.

FX risk pitfall #4: Gains de change

Il y a également un coût d’opportunité par lequel une entreprise qui bloque les taux de change peut rater des mouvements encore plus favorables dans une direction donnée après la mise en place de la couverture. Ces changements positifs ne peuvent être saisis.

Comment éviter ces pièges — et d’autres — ?

Gérer le risque de change

Bien que le commerce international et l’expansion et l’exploitation à l’étranger puissent être risqués, ils peuvent également être enrichissants. C’est pourquoi les stratégies de gestion des risques se concentrent souvent sur l’identification des pièges potentiels tels que les fluctuations monétaires et cherchent à réduire ou à couvrir l’exposition aux pertes qui en découlent.

Il est important de suivre les mouvements de change, mais des experts comme Chris Braun, responsable des changes à la banque américaine, conseillent de se concentrer sur la réduction des risques.

Braun cite une étude quinquennale menée auprès de plus de 6 000 entreprises de 47 pays qui a révélé que la couverture des taux de change était associée à une moindre volatilité des flux de trésorerie et des rendements, à un risque systématique plus faible et à des valeurs boursières plus élevées (Bartram, Brown et Conrad). Une autre étude axée sur les entreprises américaines a révélé que la couverture FX a augmenté la valorisation boursière de près de 5%.

Les économistes suggèrent que les entreprises de toutes tailles consultent régulièrement des experts en risques de change, étant donné la complexité des réglementations qui varient d’un marché à l’autre, la difficulté de gérer plusieurs devises puisqu’elles ne bougent pas à l’unisson et les diverses autres différences qui entrent en jeu pour les entreprises engagées dans le commerce international.

Personnaliser la gestion des risques FX

De nombreuses petites entreprises sont prêtes à accepter la fluctuation des taux de change comme coût pour faire des affaires internationales, ou elles croient que seules les grandes entreprises ont la force de s’engager dans la gestion du risque de change. La réalité est qu’avec une planification proactive – et des conseils spécialisés – une entreprise de toute taille peut surfer sur les flux et reflux de la volatilité dans la croissance internationale.

Une politique proactive de gestion des risques FX est essentielle pour les entreprises qui s’engagent dans le commerce international et doit refléter les risques uniques pertinents pour les opérations de l’entreprise. Cela inclut l’étendue du risque que l’entreprise est prête à prendre et la définition des bons outils de couverture pour atteindre les objectifs de l’entreprise.

Des spécialistes comme Convera offrent l’expertise nécessaire pour élaborer une politique de gestion des risques adaptée afin d’aider une entreprise à répondre aux complexités du marché des devises. Grâce à un suivi et à des rapports réguliers, Convera peut aider les entreprises à rester à jour sur l’évolution du marché et à adapter efficacement leurs stratégies en réponse aux fluctuations monétaires.

Citation - une politique proactive de gestion des risques FX est essentielle pour les entreprises qui s'engagent dans le commerce international.

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*Les produits de couverture sont des instruments financiers dérivés qui peuvent vous exposer à des risques si l’exposition sous-jacente que vous couvrez cesse d’exister. Ils peuvent convenir si vous avez un haut niveau de compréhension et acceptez les risques associés aux instruments financiers dérivés qui impliquent des changes et des marchés connexes. Si vous n’êtes pas certain de votre compréhension des instruments financiers dérivés, des marchés des changes et des marchés connexes, nous vous suggérons fortement de demander conseil à un organisme indépendant avant de prendre la décision d’utiliser ces instruments.

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