L’Union européenne innove avec l’entrée en vigueur dans toute la région de ses normes de régulation des crypto-monnaies, les premières du genre. Markets in Crypto-Assets, ou MiCA, représente une étape importante dans l’établissement d’un cadre réglementaire pour les crypto-actifs dans l’UE.
Cet ensemble de mesures globales vise à créer un cadre cohérent réglementant les crypto-monnaies et les actifs numériques tout en protégeant les investisseurs. L’un des objectifs de MiCA est de renforcer la stabilité financière sur le marché des crypto-monnaies.
Ces règles pourraient inciter d’autres marchés développés à leur emboîter le pas en adoptant des réglementations plus complètes.
Qu’est-ce que le MiCA, le règlement sur les marchés des crypto-actifs ?
Le Parlement européen a approuvé le MiCA en 2023 après l’effondrement de FTX et sa fraude de 8 milliards de dollars, mais les nouvelles règles sont peut-être encore plus nécessaires aujourd’hui. Après tout, elles sont conçues pour garantir la stabilité du marché des cryptomonnaies et protéger les investisseurs.
Les sociétés et les bourses de crypto-monnaies sont en faveur d’une plus grande réglementation à la suite de la fraude FTX comme une forme de légitimité et un moyen de rétablir la confiance avec les investisseurs, a déclaré Mardi MacGregor, partenaire de Fox Williams LLP, à Converge dans un récent podcast.
Elle a ajouté : “Je pense que la transparence et la conformité réglementaire sont vraiment cruciales lorsqu’il s’agit de rétablir la confiance dans l’industrie des crypto-monnaies.”
Tel est l’objectif du cadre de l’UE, qui entrera en vigueur en deux étapes au cours de l’année 2024.
En juin, elle couvrira les émetteurs de stablecoins, les jetons référencés par des actifs et les jetons de monnaie électronique comme faisant partie des actifs réglementés par la MiCA. En décembre, elle inclura d’autres fournisseurs de services de crypto-actifs, soulignant leur rôle essentiel dans le cadre réglementaire établi par la MiCA.
De nouvelles protections pour les fournisseurs de services de crypto-actifs afin de renforcer la confiance dans les actifs numériques
Le MiCA s’applique aux crypto-actifs qui ne sont pas déjà couverts par la réglementation de l’UE. La mesure ne réglementera pas le bitcoin et les autres jetons sans émetteur.
Les services de crypto-actifs, y compris les plateformes d’échange, seront tenus d’avertir les consommateurs des risques, des coûts et des frais liés à l’échange de ces actifs numériques. Bon nombre de ces services reposent sur la technologie du grand livre distribué, qui sous-tend le fonctionnement des crypto-actifs et constitue un élément clé de la réglementation MiCA.
Des protections sont également prévues pour prévenir les manipulations de marché et les délits financiers, y compris le blanchiment d’argent, le financement du terrorisme et d’autres activités criminelles. L’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a été chargée de “mettre en place un registre public pour les fournisseurs de services de crypto-actifs non conformes qui opèrent dans l’Union européenne sans autorisation”.
En outre, les nouvelles règles exigent des fournisseurs de services de crypto-monnaies “importants” qu’ils divulguent leur consommation d’énergie, l’UE cherchant à suivre et à réduire l’empreinte carbone élevée du secteur.
Comment le MiCA fonctionnera-t-il dans l’Union européenne ?
Le règlement MiCA exige que les entreprises s’enregistrent auprès de l’UE lorsqu’elles émettent, négocient, assurent la garde ou manipulent d’une autre manière des crypto-actifs dans le marché commun des 27 pays.
Les règles naissantes facilitent également la traçabilité des transactions. Pour fournir des services de crypto-actifs dans le cadre du MiCA, les entités devront s’enregistrer et répondre à des exigences réglementaires spécifiques, soulignant l’importance de la conformité dans le paysage évolutif des actifs numériques.
Le MiCA n’inclura pas les jetons non fongibles (NFT), mais le cadre couvrira les transactions de portefeuilles numériques supérieures à 1 000 euros entre le portefeuille de crypto-actifs d’une personne et un fournisseur de services. Les transferts de personne à personne ou les fournisseurs qui échangent entre eux ne seront pas soumis aux nouvelles règles, du moins dans un premier temps.
Les établissements de monnaie électronique, parmi d’autres entités comme les établissements de crédit CRR et les entreprises d’investissement MiFID, peuvent fournir des services de crypto-actifs dans le cadre de MiCA, qui complète la législation existante sur les services financiers en couvrant les crypto-actifs qui n’étaient pas réglementés auparavant.
Les monnaies stables seront également couvertes par le MiCA. Le jeton basé sur la blockchain peut être lié à des devises fortes selon un ratio de un pour un, remboursable par un émetteur, qui détient généralement des actifs de réserve sous forme de liquidités ou de titres de qualité.
Le MiCA exige que les stablecoins conservent des réserves importantes pour répondre aux demandes de rachat potentielles (c’est-à-dire une ruée virtuelle sur la monnaie numérique). Elle impose également des limites d’échange aux plus grandes stablecoins et des contrôles plus stricts pour celles qui ne sont pas libellées en euros.
MiCA, conformité et avenir du cadre réglementaire des crypto-monnaies
Il existe bien sûr des sanctions financières qui peuvent atteindre des dizaines de millions d’euros pour les personnes ou les entités en infraction.
L’Autorité bancaire européenne joue un rôle crucial dans le contrôle de la conformité avec la MiCA, en particulier en ce qui concerne les jetons référencés par des actifs et les jetons de monnaie électronique, en veillant à ce que les émetteurs respectent le cadre réglementaire.
L’uniformisation des réglementations au sein de l’UE permet de réaliser des économies. Les experts en crypto-monnaies notent que les lois disparates dans des marchés tels que le Royaume-Uni et les États-Unis créent une barrière plus élevée à l’entrée et à l’exploitation pour les entreprises de crypto-monnaies afin d’être en conformité.
MiCA fait la différence entre les crypto-actifs et les instruments financiers traditionnels, excluant certains actifs de son champ d’application s’ils sont qualifiés d’”instruments financiers” en vertu de la directive actualisée sur les marchés d’instruments financiers (MiFID II), rationalisant ainsi le processus réglementaire pour les crypto-actifs.
Si ces autres marchés sont incités à mettre à jour et à consolider leurs lois et leurs exigences en matière de gouvernance, peut-être en suivant l’exemple du MiCA et en adhérant aux mêmes normes, cela pourrait épargner de l’argent et des maux de tête à de nombreux acteurs du secteur des crypto-monnaies.
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