Das Einzige, was an den Devisenmärkten sicher ist, ist die Unsicherheit. Geopolitische Spannungen, wirtschaftliche Bedingungen und unvorhergesehene Ereignisse wie Klima- oder Gesundheitskatastrophen sind ständig in Bewegung. Und das bedeutet Volatilität auf den Finanzmärkten.
Wenn das Währungsrisiko hoch ist, müssen sich die Unternehmen ihres Risikos bewusst sein und einen klaren, gründlichen Plan entwickeln, umsetzen und verwalten, um diese schwierigen Zeiten zu überstehen. Wirksame Absicherungsprogramme sollten nicht länger ein Luxus sein, sondern sind angesichts der zunehmenden Unsicherheit eine Notwendigkeit.
Warum brauchen Sie ein Absicherungsprogramm?
Globale Währungen schwanken ständig, und jedes Unternehmen, das grenzüberschreitenden Handel betreibt, Zahlungen in Fremdwährungen annimmt oder finanzielle Vermögenswerte im Ausland hält, sollte die Einführung einer Devisenabsicherungsstrategie in Betracht ziehen.
Ungünstige Veränderungen der globalen Bedingungen können zu plötzlichen Verlusten führen, die den Wachstumszielen eines Unternehmens schaden und von denen es Jahre dauern kann, sich zu erholen. Ein gutes Absicherungsprogramm kann ein Unternehmen vor diesen Veränderungen schützen, indem es das Risiko von Markt- und Währungsschwankungen durch den Einsatz verschiedener Finanzinstrumente reduziert, aber es muss richtig gemacht werden, da der Handel mit Finanzinstrumenten auch Risiken birgt.
Drei Komponenten einer guten Absicherungsstrategie
Obwohl Devisenabsicherungsprogramme in Zeiten hoher Volatilität unerlässlich sind, stellen sie keine einfache Lösung dar. Die Absicherung von Devisengeschäften erfordert ein solides Verständnis komplexer Finanzkonzepte und birgt potenzielle Nachteile, wenn sie nicht durchdacht ist.
Abgesehen von Finanzprodukten besteht ein gutes Absicherungsprogramm aus drei Schlüsselelementen.
1. Solide Ziele und ein klarer Aktionsplan
Unternehmen müssen sicherstellen, dass sie ihre Ziele klar umrissen haben und einen disziplinierten Plan verfolgen, der sowohl ihre zukünftigen Bedürfnisse als auch ihre unmittelbaren Ziele berücksichtigt. Dies sind einige Fragen, die Sie im Hinterkopf behalten sollten:
- Was wollen Sie mit Ihrem Absicherungsprogramm erreichen?
- Was sind Ihre geschäftlichen Anforderungen?
- Wie hoch ist Ihr zugrunde liegendes Fremdwährungsrisiko?
- Haben Sie einen guten Überblick über die finanzielle Situation Ihres Unternehmens? Wie sehen die Zahlungsströme aus?
Unabhängig von Ihren Zielen hilft Ihnen ein klarer, auf Daten basierender langfristiger Plan, auf Kurs zu bleiben.
“Zuallererst sollten Sie einen Plan entwickeln”, erklärt David Renta, Global Head of Hedging bei Convera. “In der Vergangenheit habe ich zu oft erlebt, dass Unternehmen Schwierigkeiten hatten, Daten über ihre zugrundeliegenden Risiken zu erhalten, und wenn sie dann einen Plan entwickeln, können sie ihn nicht einhalten.
Um dies zu vermeiden, rät Renta, mit Experten zusammenzuarbeiten, die helfen können, diese Risiken zu verstehen und gemeinsam ein Absicherungsprogramm zu entwickeln. “Sobald Sie das festgelegt haben, sollten Sie sich genügend Flexibilität verschaffen, um keine Gelegenheiten zu verpassen, aber auch, um sich an den Plan zu halten.”
2. Ein sicheres Verständnis von Risiko
Hedging soll ein Unternehmen vor finanziellen Risiken schützen, aber keine Strategie ist narrensicher.
Bei einigen Absicherungsprogrammen können hohe Verwaltungs- und Automatisierungskosten anfallen. Einige Strategien, insbesondere solche, die stark von Spekulationen abhängen, setzen eine Organisation von Natur aus einem höheren Risiko aus, einschließlich des Potenzials für ein unerwünschtes Ereignis.
Eine solide Risikomanagementstrategie kann dazu beitragen, potenzielle Verluste auszugleichen. Unternehmensleiter sollten ihre eigenen Ressourcen und sachkundige Partner nutzen, um ihre Risikotoleranz zu prüfen und sich bewusst zu machen, worauf sie sich einlassen.
“Wenn ein Unternehmen im Wesentlichen Transaktionen prognostiziert, denen es zugrundeliegende Risiken gegenüber hat, und sich etwas grundlegend von diesen zugrundeliegenden Annahmen ändert”, sagt Renta, “bedeutet dies, dass ein Unternehmen einen Finanzpartner finden muss, der sowohl die zugrundeliegenden Faktoren versteht, warum diese Veränderungen stattfinden, als auch Strategien anwenden kann, die […] tatsächlich mit den zugrundeliegenden Risiken nach der Störung übereinstimmen.”
3. Regelmäßige Überprüfung
Hedging soll Unternehmen helfen, besser mit Währungsschwankungen umzugehen. Wenn sich die globalen Bedingungen ändern, sollten Hedging-Strategien überprüft und angepasst werden, um die Einhaltung lang- und kurzfristiger Ziele und sich ändernder Geschäftsanforderungen zu gewährleisten.
“Die wichtigste Erkenntnis ist, dass Sie bei internationalen Geschäften mit jemandem zusammenarbeiten müssen, der die Marktdynamik versteht und Ihnen die nötige Flexibilität bietet, um sicherzustellen, dass Ihre Absicherungen und die zugrunde liegenden Engagements gemessen werden”, sagt Renta.
Wie man eine Absicherungsstrategie entwickelt und verwaltet
Bei der Entwicklung, Umsetzung und Verwaltung einer Hedging-Strategie sollten Unternehmen ihre kurzfristigen Ziele und ihre langfristigen Geschäftsanforderungen berücksichtigen.
Hedging-Strategien umfassen in der Regel einige wichtige Komponenten.
Berücksichtigen Sie den Lebenszyklus der Absicherung
Der Lebenszyklus der Devisenabsicherung umfasst verschiedene Phasen, von der Planung über die Ausführung bis zur Überprüfung.
Traditionell beginnt eine Devisenabsicherungsstrategie mit einer Planungsphase. Dies ist der Zeitpunkt, um einen Risikowert zu berechnen und festzustellen, ob sich dieser Wert in Abhängigkeit von den äußeren Bedingungen (z. B. einer politischen oder wirtschaftlichen Umwälzung) ändern kann.
Wenn alles geplant ist und die Risiken beherrscht werden, ist es Zeit für die nächste Phase. Mit einer gut durchdachten Strategie und klaren Zielen sollte die Ausführung der Geschäfte der einfachste Schritt sein.
Die Überprüfung dessen, was gut funktioniert hat, und die Optimierung im Hinblick auf mögliche Fehlschläge ist die letzte Phase, bevor sich der Lebenszyklus der Devisenabsicherung wiederholt.
Identifizierung spezifischer Schwachstellen
Dazu gehören Transaktionsrisiken(Cashflow), Umrechnungsrisiken durch Bilanzposten wie ausländische Kassenbestände, Vorräte, festverzinsliche Darlehen oder Anleihen, Nettoeigenkapital in ausländischen Tochtergesellschaften, feste Verpflichtungen und Ihr Nettoinvestitionsrisiko, die alle an einen Basiswert gebunden sind.
Je nach der Ausgewogenheit von Unternehmensbeteiligungen und bestimmten Investitionen sollten Unternehmen in der Lage sein, ihre Schwachstellen im Großen und Ganzen sowie einzelne Berührungspunkte, die Aufmerksamkeit erfordern, zu identifizieren.
Die Komplexität der Vorschriften und die mangelnde Kohärenz zwischen den verschiedenen Märkten stellen eine große Herausforderung dar, die ohne einen kompetenten Partner noch schwieriger zu bewältigen ist.
“Es handelt sich um ein komplexes [Unterfangen], das Horizontscanning und ein wahres Heer von Mitarbeitern erfordert, um sicherzustellen, dass man über das richtige Fachwissen verfügt, um zu gewährleisten, dass man das tut, was man in Bezug auf die einzelnen Regulierungssysteme, in denen man tätig ist, tun sollte”, erklärt Renta.
Berücksichtigung der wichtigsten Interessengruppen und des Kommunikationsbedarfs
Absicherungsprogramme können sich auf eine Vielzahl von Interessengruppen in einem Unternehmen auswirken, darunter Buchhaltungsabteilungen, Rechtsteams, technische Mitarbeiter, Finanzplanungsteams und andere.
Für den Erfolg eines Hedging-Programms ist es unerlässlich, dass alle Beteiligten die Ziele und Erwartungen an das Devisenabsicherungsprogramm verstehen und im Laufe der Entwicklung eine konsistente, klare Kommunikation erhalten, insbesondere wenn komplexe Finanzinstrumente wie Optionen und Terminkontrakte eingesetzt werden.
Abwägen der Kosten
Die Absicherung kann mit erheblichen Kosten verbunden sein, von zusätzlichen Verwaltungsgebühren bis hin zu einem geringeren als dem erwarteten langfristigen Wachstum des Portfolios.
Ein Unternehmen sollte neben den potenziellen Vorteilen eines Absicherungsprogramms auch die Kosten und Risiken berücksichtigen.
Der zeitlose Schlüssel zu einer erfolgreichen Devisenabsicherungsstrategie
Wie bei jeder wichtigen finanziellen Entscheidung hängt die Entscheidung, ob ein Unternehmen eine Hedging-Strategie zum Schutz vor Währungsrisiken einführt und wie dieses Programm umgesetzt wird, von einer Reihe komplexer Überlegungen ab, die auf den individuellen Zielen, Bedürfnissen und der Risikotoleranz des Unternehmens basieren.
Ein solides Risikobewusstsein, klar definierte Ziele und ein gut durchdachter Plan sind die ersten Schritte zum Aufbau eines Absicherungsprogramms, das die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens in Zeiten der Ungewissheit aufrechterhalten und einen wesentlichen Schutz des Portfolios bieten kann.
Partner wie Convera können bei der Entwicklung, Umsetzung und Verwaltung eines effektiven Absicherungsprogramms helfen. Die Absicherungsexperten von Convera beginnen mit einer Eignungsprüfung und berücksichtigen dabei die finanziellen Kenntnisse und Erfahrungen, die finanziellen Bedingungen, die Risikotoleranz sowie die Ziele jedes einzelnen Kunden. Convera hilft Ihnen dann dabei, ein Absicherungsportfolio zusammenzustellen, das auf Ihre Ziele und Ihre Erfahrungen auf den Finanzmärkten abgestimmt ist und Ihnen hilft, Ihre Ziele zu erreichen.
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